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对于成立S基金承接二手份额这件事，业内常看做其是一门有利可图的生意，主要来自于投资成本的优势明显，有些基金的投资在账面收益其实已经超过4、5倍之多，但出于投资人回笼资金的需求，大部分份额被“贱卖”。这对S基金的投资是个机遇，但不可忽视的是，由于许多S基金都会采取极度分散化的策略，涉及投资组合中有关时间、地区和行业方面的搭配以及不同打法隐含的风险系数，仍需机构重点防控，不应让好项目在转手途中失去原有的灵性和色彩。

招股说明书显示，截至2017年底，中国人保集团总资产9879.73亿元，净资产1859.59亿元。人保集团本次拟发行不超过45.99亿股，在不考虑超额配售的情况下，这一发行量占A股发行后总股本的9.78%，募集资金将用于充实公司资本金。目前，财政部持有中国人保总股本的70.47%，社保基金会持有10.2%。而中国人保在A股发行股份后，财政部持股比例将稀释至63.58%，社保基金会持股比例将为9.2%。

阿里投资是否影响分众中立性？投资建议：我们18年多次报告强调分众传媒“价值提升进行时”，判断公司未来收入提速基本能对冲由于资源扩张及市场竞争带来的毛利率下滑，建议关注公司连续3个季度“资源数量增长→收入增长→利润增长”的基本面持续向好的趋势，此次阿里入股150亿更是我们逻辑的完美兑现，我们维持前期盈利预测，预计18-20年净利润分别为70.7/86.5/104.3亿元，对应估值21X/17X/14X，我们认为，此次线下流量阿里入股价值重估，且公司小非减持压力已基本解除，给予18年30x估值，目标价格14.4元，维持坚定推荐！

本周四将有欧洲央行利率决议及新闻发布会，市场普遍认为维持利率不变为大概率事件。除非利率决议爆冷，预计此次决议将不会对欧元产生较大波动。技术面上看，MACD指标显示上行动能有逐渐增强的趋势，考虑到欧元在历经约两周的旗形整理后，下一步走向可能会出现较大幅度的上行或下跌。若周二的英国议会投票通过脱欧草案，可能将助推汇价突破当前1.1400阻力，甚至走高冲击1.1500下一道阻力。下行支撑，目前看向1.1343水平。

分众传媒7月18日发布公告，阿里巴巴集团及其关联方将以约150亿元人民币战略入股分众传媒，成为仅次于董事长江南春的分众传媒第二大股东。1）阿里网络通过协议转让的方式，合计受让境外股东Power Star（HK）、Glossy City（HK）持有的分众传媒7.74亿股股份，占公司总股本的5.28%；

从近两年券商分类评级中，13家合资券商中，仅4家合资券商进入A类评级，为中金公司（AA、AA）、中银国际（A、A）、高盛高华母公司北京高华（A、A）、东方花旗母公司东方证券（A、AA）。赵然表示，外资券商如何发挥其成熟市场上创新业务的优势和经验，发掘和开拓更多新赛道的业务价值，值得重点关注。