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报告指出，自去年8月开始，在分销商层面的强劲去化势头加快，以及去年下半年出售给零售商（sell-in）的谨慎管理下，该行重申，批发方面的sell-in增长，可能接近甚至快过卖给顾客的去化率增长，意味着与过去五年比较，将会见到一个显著的快速增长。同时，由于零售折扣收窄幅度胜预期，故预计毛利率将上升。

龙头因子成功筛选出基本面龙头公司。我们提取了恒生综指2020年3月31日通过该因子筛选出来的得分前20的个股。阿里巴巴、腾讯、美团、海螺水泥、港铁、港交所等龙头公司在列。龙头特征因子表现和周期超额收益表现显著负相关。我们采用周期股指数（中证香港300周期指数）排除市场因素的残差序列（取周期指数月度收益与恒指月度收益回归残差的12月滚动平均值）作为衡量周期股的超额表现，我们发现，龙头特征因子表现和周期超额收益表现显著负相关。经济下行期，龙头特征因子IC滚动12月均值走高，龙头企业收益走高；经济上行期，龙头特征因子IC滚动12月均值走弱，龙头企业超额收益减弱。

在 Google Play 中，新兴市场继续推动季度下载量的增长。2019 年第 2 季度，印度、巴西和印尼市场在总下载量和同比增长方面位列前三。埃及在市场占有率同比增长方面排名第二，该指标综合考虑了一个国家/地区相对于整个市场的增长情况。在 iOS 中，中国、美国和日本在总下载量方面位列前三，而在该季度下载量同比增长以及市场占有率同比增长方面，美国、日本和巴西处于领先地位。

截至记者发稿时，尚未有中行相关人员与投资者B联系协商。事实上，像上述投资者B一样的人还有很多，尤其是线上购买“原油宝”产品的投资者，目前还未有渠道与中行进行沟通。上述投资者B表示，如果穿仓部分的损失最终由中行兜底，他能接受。“投资有亏有赚，赔光本金我认了，但现在情况是还欠款，从内心就无法接受，而且从没有过这个准备。银行当时宣传这个产品的时候，估计也没想过这情况。”

尽管质疑重重，OKEx与币安依然选择了跟进。6月20日，币安宣布将联合1000家交易所合作“交易挖矿”计划，锁定10万枚BNB，参与成员将获得币安在数字资产交易领域的撮合系统、管理系统、冷钱包、热钱包、资金清算系统和全球多语言客服支持。这是币安在OKEX交易所宣布之后，发布了一个完全一样的声明，只是将数据从100家改到了1000家，50万OKB改成了10万BNB。

我们的组合在前期的市场调整中，依据基本面情况作出了一定结构调整。首先我们继续持仓 农业中的养殖产业链公司，等待股价充分反应基本面的情况。其次，在经济下行趋势明显而未现 转机的情况下，我们积极参与了以 5G 投资产业链为代表的逆周期行业投资。再次，我们坚持对 新能源汽车产业链的配置，只是将配置的重心从上游资源转移到中游电池厂商。最后，虽然前一 阶段对医药和白酒等消费股进行了策略性减仓，我们依然在等待这些行业的基本面情况的进一步 明朗，等待它们重新配置的机会。 希望将要到来的一个季度，基金组合会能为投资人创造较好的收益。