yuzukitty柚子喵

俄罗斯今年7月完成首批S-400系统设备交付，土耳其原定2020年4月全面部署这一系统。作为对土耳其坚持购买S-400系统的回应，美国酝酿明年3月底以前让土耳其彻底脱离F-35项目。按路透社的说法，美国仍然希望说服土耳其放弃履行与俄方合同。

与之相对的是封闭性创新，即熊彼特所提出的“创新由大企业内部的经济力量所形成”，而这已经是工业经济时代的产物了，对于像华为如此体量的大企业而言，封闭式创新已经远远无法满足企业进行全球竞争的需要了。企业如是，国家亦然。全球化兴起的初期，后发国家往往从价值链中间环节，即低附加值环节融入全球价值链，参与国际分工。但是不少国家却逐渐陷入了“低端锁定”的困境，而要摆脱这种困境，关键就在于创新。

2 三因素关键变化跟踪及首选行业经济、流动性、政策三因素跟踪：经济增长层面，二季度经济增速下行0.2个百分点，从高频数据和政策力度展望上来看，6月份超预期的经济数据仅为个例，三季度经济仍有下行的压力和预期；流动性层面，货币环境维持宽松状态，但更为边际宽松的降息不太可能发生，哪怕美联储降息，跟随的可能性也不大，降准发生的概率也在下降，疏通货币政策传导机制是央行今年以来以及未来较长一段时间内的最重要工作；政策层面需关注中央政治局会议对下半年经济的定调和安排，目前我们认为政策转向和大放松的条件还不具备。

表2、分阶段蛋鸡鸡龄结构供给端增加还体现在库存及到车量的逐步增加上，根据芝华数据多地的监测站提供的数据显示，进入3月份以来，湖北地区部分贸易商周度库存量由月初的7650件大幅增加至近6万件；而广东地区周度到车量由月初310辆大幅增加至461辆。

非银金融标的：中信证券、华泰证券、海通证券、长江证券、中国平安、中国太保、新华保险等。支撑因素之一：业绩反转的趋势较为明确。非银金融行业2019年一季度盈利增速超过70%，预计全年业绩增速可以保持在30%左右，业绩反转的趋势较为明确，从券商和保险两个子板块来看，券商主要受益于股票市场回暖，而保险的保费收入探底回升，重回两位数的增速。

尽管2019年下半年土地购置面积同比降幅逐步收窄，但全年负增长已成定局。中央经济工作会议对明年房地产调控的定调依然是“房住不炒”，地产融资持续收紧，资金面趋紧将会迫使房企拿地态度日趋谨慎，土地购置面积增速仍会保持相对低位。房屋新开工通常滞后于土地成交两个季度左右，2019年土地购置面积创十年来新低，今年11月份的新开工也已经负增长，这将直接拖累2020年的新开工指标。预期2020年房地产新开工增速下行的趋势仍将延续，下半年累计增速存在转负的可能。