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3． 全球价值链与微笑曲线全球价值链构建了一个跨国或者跨地区不同公司实现不同的工序和商业功能的生产架构（Grossman和Rossi-Hansberg，2012）。这个架构是“生产性的（价值增长的）通向并且支持最终使用的顺序” （Sturgeon 2001）。微笑曲线提出了一种不同的解构国际贸易的方法。有些国家专业化“生产”知识与研发，而另一些国家专业化于制造业，或者品牌营销。因此，一个产品的增加值不再是完全属于某一个国家，而是整条价值链上的参与者都可以分一杯羹。在为最终产品贡献价值的生产工序的链条上（既，产品的价值链），一般的工序链条开始于基础和应用研究与设计。这些研究与设计活动往往会带来新的想法、技术、新产品设计和新的生产工艺。这个工序链条下一环节是商业化这些研究成果，如专利和知识产权（想法、论文、知识等）；再下一环节是资源的获取和材料的生产（包括农业产品），零部件的生产和产品的组装，以及最后环节的营销、广告、品牌管理、物流、商业服务和售后服务。另外，价值链在文献中的定义是超出中间品贸易的，它强调在不同环节上领先企业与供应商之间的权力架构 （Milberg，2004）。
具体来看，2018年大型商业银行通过市场化债转股，结合传统核销等不良化解方式，整体不良率略有下降。大部分股份制商业银行的不良额、不良率呈现“双升”，主要是这些银行过去一年将大量逾期90天以上非不良贷款归入了不良。数据表现为：六大行不良率整体控制在了1.45%，股份制银行在1.66%。不过，城农商行不良率同比反而上升了0.14个百分点达1.54%，信贷资产质量进一步承压。尤其是城农商行在东北地区的资产质量压力尤其突出，根据报告，其逾期非不良率由2017年的1.27%快速攀升至2018年的4.60%。
“（美国将）怎样输掉贸易战？”诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼在《纽约时报》上以此为题撰文称，特朗普认为，进口远超出口的美国在任何贸易冲突中都将占上风。但关键在于特朗普似乎仍停留在上世纪60年代，当时的贸易几乎清一色是终端消费品，对这些产品加税可以促使本国消费者改买本国货。但如今世界大部分贸易是中间产品，对这些产品加税最终会增加本国商品的成本，因此特朗普政府的贸易战“具有自我毁灭性”，“美国将会输掉自己发动的贸易战”。
当下iPhone X起步价为999美元，国内8388元人民币。而最新数据显示，2017年北京市人均月收入为9985.75元。iPhone X的价格比人均月收入要低。其实在这十年中，还有通货膨胀的因素。但为了有更直观的感受，我们仅以最粗暴的定价和人均月收入作对比。
上市首日，郑州银行股价表现良好。9月19日，郑州银行股价开市顶格升20%，报5.51元/股。郑州银行当天收报6.61元/股，涨幅44.01%。北京商报记者了解到，郑州银行在2011年即启动上市计划，最终在2015年成功登陆港交所，并在2016年披露回归A股计划。2016年7月18日，郑州银行在港交所发布公告称，7月16日已经通过董事会决议将在A股上市，计划发行不超过6亿A股。去年11月29日，郑州银行在证监会网站更新发布了首次公开发行股票招股说明书申报稿。招股书显示，郑州银行拟在深交所上市，拟发行股数不超过6亿股，保荐机构为招商证券，联席主承销商为招商证券和中原证券。
Blinder， A． （2006）． Offshoring： The Next IndustrialRevolution？ Foreign Affairs， 85（2）， 113-128． doi：10.2307/20031915Constantinescu，I． C．， Mattoo， A．， Mulabdic， A．， &Ruta， M． （2018）． Global trade watch 2017： trade defies policy uncertainty - will itlast？ （English）． Washington， D.C．： World Bank Group． http://documents.worldbank.org/curated/en/934031525380654860/Global-trade-watch-2017-trade-defies-policy-uncertainty-will-it-last
