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今年一季度A股领跑全球股票市场，孙鲁闽认为，这波强势反转很大程度上彰显了投资者对未来牛市的预期和信心。近期，受各种短期因素影响，投资者风险偏好下降，市场出现回调，而这为长期投资者提供了极好的建仓机会。之所以得出上述结论，孙鲁闽认为主要有两方面的原因：一是逆周期调控政策在较长时期里大概率维持不变，物价水平总体上保持稳定，流动性将保持合理充裕。二是优胜劣汰机制下，部分绩优上市公司业绩表现强劲，行业集中度仍在不断提高。随着减税降费等积极财政政策发挥效应，企业盈利增长企稳回升将为长期牛市提供基本面支撑。

腾讯贵为港股一代股王，惟自从公布2017年全年业绩后股价反复偏软，坏消息一个接一个，包括大股东Naspers减持、增长速度被市场看淡、投行下调目标价、北水沽货等。腾讯目前的商业模式仍然清晰，继续以社交平台（微信及QQ）为本，发展出社交网络（腾讯视频、腾讯音乐、腾讯文学）、网上游戏（手机游戏、计算机游戏）、网上广告、其他（网上支付、云端计算）等四大业务。只要一天在内地社交媒体继续领先，推广其他产品时也就能事半功倍。本周三（15日） ，腾讯将公布上半年业绩，以下为业绩重点。

对于下半年的游戏推出，腾讯在《穿越火线：枪战王者》上加入荒岛特训模式，暂时实在不知能否为<绝地求生>未能商业化下作出补完。同时，在RPG系列较少爆款之下，下半年腾讯会推出《天涯明月刀手游》及《狐妖小红娘》。至于市场较为关心的IP则是《权利的游戏》，此连续剧目前在腾讯视频上播放量已达16亿，目前进度是预期2018年底或2019年初会推出《权利的游戏：凛冬将至》，仍有点远水平能救近火的感觉。

本周债市策略：经济增速新低，债牛行情未完海通姜超认为，经济增速新低，通胀压力有限。3季度GDP增速降至6.5%，为09年2季度以来的新低。从生产看，经济的下行主要源于工业减速，9月发电量增速大幅降至4.6%，汽车产量降幅超过10%。从需求看，外需仍受到中美贸易冲突加剧的挑战，而居民债务负担高企制约消费增长，投资当中基建投资依旧低迷、地产投资下行的隐患正在逐步体现。从通胀走势看，虽然9月CPI反弹至2.5%的新高，但主要源于食品价格的短期上涨，而非食品价格跟随PPI大幅下行，这意味着通胀预期整体可控。

卡普兰还表示，负利率并没有帮助那些已经尝试过的市场增长，如果在美国使用，则会适得其反。美国旧金山联储主席玛丽-戴利（Mary Daly）表示，她预计通胀率将逐步升至央行设定的2%目标，并预计在2021年可持续实现该目标。戴利称，在2019年三次降息之后，美联储和经济都处于“良好位置”。

二是明星企业更需要坚持合法合规经营，信息披露要真实准确完整及时，大股东的公开承诺更要言而有信。三是面对更为复杂多样化的市场，股民更需要有风险评估的主动意识。像25日在退市前夜火线买入乐视网的9亿元资金，若非有意的冷静判断，而是自作聪明的捡漏，就不知为谁辛苦为谁忙了。