91嫩草中文字幕

数据来源：Wind、国都期货研究所（二）PP-3MA价差：边界收窄，尚可做空2018年，PP-3MA价差无套利区间边界较往年有所收窄，上限位于1200一线，仅在11月底至12月初的几天内大幅走强。季节性趋势也被打破，往年在11月中旬之后，价差会因甲醇价格强势而逐步收敛，但今年甲醇价格低位运行，价差仍处于年内高位，有做空空间。

在史玉东看来，“山寨食品”问题屡禁不止，主要与获取暴利、处罚相对过轻、各地执法标准不一、存在地方保护、辨伪意识薄弱等因素有关。以乳制品行业的“山寨食品”为例，平均每件总成本在10-15元，而进货价则在25-35元、零售价在50元以上，利润差价高达100%。在暴利的刺激下，部分制造商和小经销商敢于铤而走险制造和销售“山寨食品”。与高昂的利润相比，制售“山寨食品”的违法违规成本较低。史玉东表示，由于食品价格普遍较低，违法违规经营额很少达到50000元以上，大多数案件的处罚金额在5000元到60000元之间。即便是“从重处罚”，这种处罚力度远远无法触及不法分子的根本利益。制假售假根源“打而不死”的现象普遍存在，不能从根本上解决。

表2 2019年国外甲醇装置投产计划表（万吨）数据来源：Wind、新闻整理、国都期货研究所就国内进口量而言，近两年，我国进口量有所下降。2018年前三季度，有一半以上月份的进口量不及去年同期。主因在于，上半年国外无新甲醇生产装置投产，且4至5月外盘集中检修，三季度又有部分装置发生故障，外盘供应量明显收缩。与此同时，人民币贬值推动内外价差持续倒挂，致使甲醇进口量较少。截至2018年9月，我国甲醇累计进口量为547万吨，同比减少76万吨，降幅12.22%。三季度，OCI与Marjan投产，伊朗低价货源自10月底开始集中到港。11月，国外前期检修的甲醇装置陆续重启，伊朗ZPC也复产并稳定运行，其他装置检修计划较少，国外甲醇开工率维持高位，进口货源充足，到港量超预期持续增加。预计2019年随着外盘新增装置的逐步投产，进口套利空间或将走扩，进口量较2018年有小幅提升。

图27 甲醛年产能及变动（万吨）数据来源：Wind、国都期货研究所图28 甲醛年产量及变动（万吨）数据来源：Wind、国都期货研究所图29 甲醛开工率（%）数据来源：Wind、国都期货研究所图30 山东甲醛利润（元/吨）数据来源：Wind、国都期货研究所

今年以来截至9月底，外资净流入A股总体规模达2300亿元。这集中反映了境外投资者对中国经济基础宽厚、运行平稳、风险防控及时有力等优势长期看好，对中国经济新旧动能加快转换，质量持续提升，资本市场稳定发展等前景充满信心。截至9月底，证监会已经累计批准309家机构QFII资格，累计批准226家机构RQFII资格。国家外汇管理局公布的数据显示，截至2018年9月29日，RQFII累计获得可投资总额度6401.72亿元，QFII合计获批1001.59亿美元的投资额度。

而根据《黑龙江省人民政府办公厅关于印发黑龙江省中央下放地方煤矿棚户区改造工程项目暂行管理办法的通知》中，第7条第44款明确规定：参照《经济适用住房管理办法》，棚户区改造安置入住不满5年的不得直接上市交易，入住满5年的可直接上市交易，但应补交免收的相关税费。而在鹤岗市，目前交易的这些低价房，都是入住不满5年期限。