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“这个行业异军突起，速度很快，虽然在上游具备供应链优势，但半年之后一定会面对竞争。”她认为，只有快速的学习能力、较为靠前的创新，才能保证跑得足够快。自2018年下半年以来，整体经济环境下行，资本趋于冷静，朱月怡认为此时应该去播种，开线下店。“虽然开店速度相对较慢，但它爆发速度快，等到资本再重新回暖的时候，也许这一套体系已成型，就可以被复制。”

基于以上观点，我们认为早周期需求有支撑、后周期需求有望回暖的背景下。依旧维持年初“结构性”三条主线，推荐细分行业龙头企业；在市场情绪生变的环境下，较多资产能找到中长期维度上更好的风险补偿：1、新旧动能转换依旧依赖充裕造血动能，旧经济不会被弃之敝屣。短期看地产投资强度韧性仍未回落，信用拓宽、基建适度发力对冲，行业整体供给端控制较好。水泥行业盈利韧性仍强，龙头价值属性继续提升，区域建设品种受益（海螺水泥 华新水泥 西部水泥 天山股份\祁连山）。

泸州老窖：业绩规划积极，未来有望跟随提价。本周我们参加了老窖的临时股东大会，主要从业绩规划、提价规划以及产能规划的角度进行总结。第一，业绩规划方面，公司在年报中披露收入目标为15%-25%，但是公司明确将力争做到20%以上的增长，公司今年将加强费用管控，今年截至到目前为止各个品牌均保持了较快增长。第二，提价规划方面，公司表示仍将采取跟随策略，如果下半年五粮液提价成功，公司将在确保自身渠道利润的情况下考虑跟随提价，因此公司将密切关注五粮液的价格体系。第三，产能规划方面，公司目前1573的基酒产能是3000吨，折算成1573成品酒是6000-7000吨，公司目标是2020年1573产能达到1.5万吨，2025年达到2-2.5万吨，目前公司10万吨技改项目进展顺利。整体而言，我们认为老窖延续了此前务实作风，产品上国窖-特曲-博大三驾马车同步发力，区域上华东华南市场延续高增，我们认为在茅台五粮液提价为公司打开空间的情况下，公司全年收入有望顺利实现20%以上增长，继续重点推荐。

4小时上，油价短线震荡下行。MA均线涨势放缓，前期油价升破了60周期均线的压制并升破了云层的阻力，不过，KD指标有温和回落的趋势，这将在一定程度上限制近期油价的短线反弹空间。油价想要持续反弹需首先收复61.8%回撤位在55.30美元附近的阻力。

尼泊尔总理奥利说，尽管充满了阻碍和挑战，国家已经从无序、动荡中转移到发展和繁荣的道路上。尼泊尔人民充满信心，热衷于创造更美好的未来。2020年，政府将为国家繁荣继续努力。蒙古国总理呼日勒苏赫说， 2019年对蒙古国来说是一个不平凡的一年，经济同比增长7.3%。政府正在尽最大努力促进社会经济发展并改善人民生活。

2019年公司将坚持资产与负债匹配管理的经营思路不动摇，一方面在逐年降低年化成本和提高期交业务占比的基础上保持业务平台的稳定；另一方面坚持以服务实体经济的项目投资为主和以提高投资收益为目标，在防控好风险的前提下持续追求良好的投资收益；同时，利用自身优势，整合股东资源，积极布局能与保险主业发挥协同效应的上下游产业，加速公司战略性项目落地，通过医养护理、健康、养老、大数据等产业与保险的融合，实现协同发展、相互促进的效益。