91真精
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3.2 消费：白酒白电仍是最偏爱，零售稳步加仓，旅游配置至新高必需消费板块Q1配置大幅上升，是所有板块中加仓幅度最大的类别。食品饮料配置Q1上升4%至18.2%（超配11.7%），连续2个季度处于一级行业中加仓幅度最大。饮料刷新12年Q4以来新高，白酒配置上升3%至13.8%（超配9.8%），对茅台、五粮液两只龙头的配置比例超过六成（配置8.6%）。食品加工配置小幅上升至4%（超配1.9%）。白酒连续两个季度大幅加仓，已接近12年Q3配置的历史最高点。白酒在12年Q3配置高点的绝对比例是15.2%（超配高点11.7%），当前配置比例13.8%（超配9.8%）已相比自由流通市值相比超配接近2.5倍。
但这不是2亿观众所预期的那种喜剧故事。他们对电影的预期是，就算不是《怦然心动》，应该也接近《喜欢你》、《北京遇上西雅图》，有剧情简单结局圆满的爱情故事，最好还有容易唱的甜美主题曲和清新文艺的外景布置。（不是文化艺术的那种文艺，是QQ空间唯美忧伤小清新的那种文艺）
蓝光发展在2015年完成的重组，被房地产行业和资本市场高度关注，当时甚至被解读为A股市场重新向房地产行业开闸借壳的一个信号。2018年是蓝光发展完成资产重组的第三个年头。随着房地产业务占比提升，上市公司的资产规模迅速增加。截止2018年3月底，公司总资产1021.83亿元，较2015年末的562.44亿元增加了375.56亿元，成为A股第19家总资产规模突破千亿关口的上市房企。
永续债持续增加：续期利率大幅攀升翻查上市房企财报，过去两年蓝光发展的永续债金额增长幅度位居行业前列。从2016年末的7.8亿元增至2017年底的45.53亿元，不到两年时间增长了4.84倍。增长趋势如图所示：2018年一季度，蓝光发展永续债再次增加10亿，余额达到55.5亿元，成为A股上市房企中，永续债占净资产比例最高的公司。
三、投机心态。过去一年，利率和收益率都有所下降。当债券收益率下降时，价格上涨。投机者，正如他们长期以来的趋势一样，他们购买债券是期望在相对较短的时间内以较高的价格卖出，获得回报。正是这种对投机性利润的预期，而不是作为一种投资，回答了这样一个问题：为什么有人会购买到期收益率为负的债券。
过去十年，美国的利率水平一直处于历史低点，借款成本因此变得更低，与此同时，考虑到低利率影响下美国股市出现的长达十年的牛市带来的回报，借款甚至成了一种显得经验老到的做法。但未来这样的情况可能会面临挑战。美国财富管理公司Mclean Asset Managemen退休问题研究主管韦德·普福（Wade Pfau）说：“现在的老年人在退休初期为偿还抵押贷款支付的固定金额更多，一旦个人投资组合表现低迷，那么就可能带来额外的偿债负担。”
