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小微企业金融服务的难点与“痛点”小微企业的经营管理活动具有以下特点:一是经营风险高。小微企业资产规模小,进入门槛低,所面临的市场竞争更为激烈,除少量高科技创业型企业外,大部分研发投入少、技术水平低,因此抗市场波动的能力一般来说相对比较薄弱。二是缺乏抵押物。小微企业大多集中在劳动密集型产业,所投入的设备极为有限,尤其,其是缺乏具有更高流动性、可以作为银行抵押物的不动产。三是信息不透明。小微企业一般管理不规范、内部规章制度不健全、随意性较大、权力比较集中,大部分信息都是内部化的,没有经过审计的合格财务报表,财务状况缺乏透明度。银行与小微企业之间往往存在严重的信息不对称问题,银行很难判断小微企业的经营状况和存在的财务风险。

01集中度下降趋势还会持续两三年,竞争将从“价格战”转向“服务战”新财富:过去几年,经纪业务在券商行业佣金收入中的占比逐年下降,当前经纪业务在中信证券是什么样的战略地位?于新利:过去五六年,券商经纪业务都在打价格战(佣金战),使得经纪业务在公司内的收入占比从以前的40%-50%下降到目前的30%左右。当前,行业净佣金率还在以每年10-15%的速度下降,三五年后净佣金率基本就降到零了,因为万分之一左右是经纪业务的盈亏平衡点,那时所有券商的佣金收入都将大幅减少。

无疑,特朗普政府的“压制性回缩”大战略对国际秩序的演变具有深刻影响,也是促动中美关系战略转型的根本性因素之一。正如卡根所言,特朗普治下的美国正在试图解构二战后出现的“自由主义国际秩序”,特朗普“利用深植于战后秩序的巨大实力差异,牺牲美国盟友和伙伴的利益”,“迅速摧毁70年来那种有助于维护世界秩序、防范国际混乱的信任和共同使命感”,“特朗普的世界就是全面斗争。不存在基于共同价值观的关系。只存在实力决定的交易。这正是一个世纪以前令我们陷入两次世界大战的那种世界”。

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